华天酒店近日公布了2010年半年度报告。报告显示，2010年上半年，华天酒店实现营业收入6.49亿元，同比增长16.19%；归属于上市公司股东的净利润8116万元，同比增长10.27%；每股收益0.15元。除了业绩之外，最引人瞩目的就是公司前十大股东。前十大股东中，除上投摩根阿尔法股权基金1家机构外，其余4人为自然人。与一季度末持股相比，除了李志和减仓10万股外，其他三人均增仓，其中增仓最多的超过100万股。记者查阅相关信息发现，这四名自然人都有相当的背景。他们参与的股票都大幅上涨，比如张平持有的金山发展，陈丽雅、谢立军持有的莲花味精，李志和持有的莲花味精。科力远等过去的股票过去都是大牛股。现在这些最优秀的散户都聚集在华天酒店，并且正在加仓。他们的意图是什么？记者希望从公开信息中找到线索。
酒店业务发展良好
今年上半年，华天酒店实现营收6.49亿元、营业利润6038.49万元、净利润8116.73万元，同比分别增长16.19%、33.02%、10.27%；每股收益0.15元。
华天酒店目前采用“酒店+地产+商业”的经营模式。今年上半年，经济复苏明显提振了公司酒店业务。潇湘华天、北京世纪华天、长春华天等处于成长期的酒店收入增长较快。公司酒店业务盈利能力显着提升，酒店业实现营业收入5.84亿元，同比增长44.01%；实现利润4994.65万元，同比大幅增长153%。房地产业实现营业收入5253.4万元，同比下降61.31%，主要是上半年房地产业务结算量减少所致。此外，光电产品收入1205.21万元，同比增长45.91%；娱乐业务收入3541.17万元，同比增长36%。
从主营业务分地区来看，公司湖南基地仍是最重要的市场。全区实现收入4.89亿元，同比增长19.42%。公司上半年披露的非经常性损益为3838.03万元，占净利润的47.29%。这主要来自低价收购湘潭国金大厦，公司确认合并收益。
由于公司规模快速扩张，目前资金相对紧张的状况也凸显出来。公司负债资金比例高达65%，存在短期负债率过大、融资与投资期限不匹配的情况。其中，未偿还的短期借款为6.3亿元，而公司上半年经营活动现金流量仅为1.7亿元，加上账面现金约3亿元，面临短期债务还款压力。公司显然意识到了这一困境，并有意识地调整了公司的债务结构。拟通过发行短期融资券及向公司控股股东华天集团提供财务资助等方式，偿还一批期限在一年以下、利率过高的债务证券。短期借款。”不过，业内人士对此表达了不同的看法，“这毕竟不是长久之计。较高的资产负债率将制约公司长期收购项目、开展“酒店+地产+商业”综合开发的计划。这也将限制集团向公司注入资产的可行性。启动再融资刻不容缓。”国信证券分析师廖旭发这样表示。
最优秀的散户投资者齐聚公司
据华天酒店披露的半年报中前十大股东显示，除上投摩根阿尔法股权基金外，无其他基金。此外，前十大股东中还有四名自然人——张平、陈丽亚、谢立军、李志和。其中，张平持股825.35万股，排名第二；陈丽娅、谢立军、李志和分别持股669.13万股、543.69万股、462.97万股，排名第5-7位。
事实上，这四名自然人已于第一季度进入华天酒店。华天酒店一季报显示，截至3月31日，张平持股711.57万股，陈丽娅持股581.13万股，谢立军持股480.16万股，李志和持股473.38万股。由此可见，二季度除李智和减持10万股外，其他三人均增持了华天酒店股票。其中，张平加仓最多，达114万股，陈丽娅、谢立军分别加仓88万股、34万股。
记者查询了这四名自然人此前持股情况发现，这四名自然人背景良好，持有的股票均为当年的大牛股。
资料显示，2009年以来，张平先后出现在中钢吉坛、*ST金华、广药、金山发展、南方汇通、东光铝业等股票的前十大股东中。陈丽娅和谢立军虽然没有张平那样频繁出现，但在2009年底共同出现在莲花味精的前十大股东之列。此外，李志和也是一位活跃于股市的投资者。他是科力远和信达的前股东。前十大股东为太行地产、太行水泥、安凯客车、南通科技。
记者随即对比了这些股票的走势，发现四人可以说是炒股高手，他们所潜伏的股票都有相当大的行情走势。比如，张萍在2009年第四季度才进入金山发展前十大股东，当时她持有金山发展60万股，排名第十。以金山发展2009年9月30日收盘价7.10元计算，截至当年年底股价已达到9.23元，涨幅达30%。而且，金山发展今年3月大幅上涨，股价高达12.99元，涨幅达83%。从金山发展2010年一季报来看，张平已退出前十大股东。我们不排除她在股价上涨后清仓的可能性。此外，张平还是东光铝业第九大股东，这一点出现在2010年一季报中。东光铝业今年的上涨有目共睹，近期股价屡创新高。今年一季度成为五大股东的南方汇通股价从一季度的7.26元上涨至最高10.50元，最高涨幅达47%，而期间大盘大幅下跌。同一时期。2009年第四季度陈丽娅和谢立军共同收购的莲花味精也有非常抢眼的表现。2009年第三季度，李志和成为第一大股东的安凯客车股价从5元多涨到15元，涨幅达200%。[页]
加仓的目的是为了押注资产注入吗？
根据自然人的上述操作方法，潜伏股票往往会在后期大幅上涨，并在大幅上涨后出售这些股票。由于他们早在一季度就已入驻华天酒店，截至6月底，他们还没有从前十大股东名单中消失，而且还加仓了，这说明华天酒店目前的增持情况不能满足他们。或许他们正在等待更大的崛起机会。尤其是此前埋伏的太行水泥等个股，曾有因重组而股价大幅上涨的先例，因此华天酒店的加仓也让市场充满想象空间。
事实上，华天酒店一直对资产注入抱有期待。廖绪发在今年7月初发布的研究报告中指出，“集团整合动作频繁，有可能通过配股的方式将部分资产注入华天酒店”。据了解，相关媒体报道，华天酒店大股东华天集团近日与张家界市政府、湖南省工商银行签署了合作意向书。项目包括在永定区仙人溪建设休闲度假旅游综合体旅游景区。项目合作开发投资规模超过25亿元。“集团投资的三个项目前景良好，但投资周期较长。明年有可能通过再融资注入上市公司，符合公司发展战略。”廖绪发说。他还认为，“另据报道”，2010年至2015年，集团总部计划投资6亿元，其中华天酒店集团有限公司以股权投资和参与配股资金方式投资4亿元。'这意味着华天酒店上市公司有配股募集资金的计划，这与我们之前的判断一致。”廖绪发指出，华天酒店未来资金缺口较大。第一个是中央华天城。2010年至2011年主要建设项目为温泉酒店、高尔夫球场、温泉别墅，总需求约10亿元；二是收购华天集团在郴州和紫东阁华天酒店的股权，需要约5亿；第三，华天酒店于3月初成立了旅游管理事业部，定位负责公司综合旅游项目的运营管理。考虑到集团在张家界地区华坛集团旗下景区的三家酒店，包括张家界项目，由于需要巨额资金以及集团对上市公司财务支持的定位，未来也可能成为融资和投资收购项目。五年战略计划。第四，集团公司目前计划收购的一些项目，比如即将收购的大连合作项目，可能还需要上市公司的介入来完成后续发展。根据上述配股资金投入以及集团在上市公司的持股比例，预计配股融资规模至少应在9亿左右。”廖旭发说。同时，根据华天酒店近日发布的半年报，公司资金较为紧张，急需再融资。同时，有业内人士建议投资者重点关注公司的再融资进程，预计这可能成为公司股价表现的催化剂。
此外，招商证券研究员林周勇认为，华天集团在湖南有较强的资源整合能力，上市公司将受益于资源收购，并给予公司“强烈推荐”'投资评级。
