华侨城集团整体上市终于揭开了红色面纱。
华侨城A日前公告，拟向控股股东华侨城集团非公开发行4.86亿股，发行价为15.16元/股，用于收购华侨城集团持有的12家目标公司股权。
本次交易完成后，华侨城A将获得全部12家拟收购标的公司的控股权，华侨城集团内的旅游、房地产及相关业务将通过华侨城A整体上市。有利于华侨城的进一步做大做强。
新一轮全国布局已启动
据了解，华侨城整体上市后，公司在房地产公司的持股比例将由目前的40%增加至100%，在其他相关公司的持股比例也将有不同程度的增加。
华侨城在2008年年报中明确表示，将积极在国内区域中心城市寻找发展机遇，为全国新一轮战略布局储备战略资源。华侨城控股总裁姚军表示，华侨城完成北京、深圳、上海、成都的布局后，下一步原则上将在经济相对发达的省会城市进行。目前，第二轮布局已启动。不久前，华侨城集团分别与天津、武汉市政府签署协议，在两地建设大型旅游地产项目。
英大证券研究所所长李大晓认为，整体上市对于华侨城集团意义重大。集团可以通过上市公司的平台进行资本运作，增强公司的整体实力和竞争力，实现公司的可持续发展。
使用基于资产的方法进行估值
江南证券金融研究院研究员吴伟认为，资产注入主要看注入资产的价格是否合适。如果收购资产的价格低于资产评估值，将有利于上市公司全体股东。
本次交易中，华侨城聘请的资产评估机构采用资产基础法和收益现值法两种评估方法对拟购买标的公司股权进行评估，最终选择资产基础法评估结果作为定价参考依据。基准日为2008年12月31日，评估价值为737,367.08万元；根据上述评估价值，经双方协商，本次交易涉及的12家标的公司股权价格为737,367.08万元；华侨城集团拟认购华侨城A非公开发行股票486,389,894股。标的资产的交易价格不高于定价基础。
分析人士认为，收购资产的评估价值为73.7亿元，略低于2008年6月公布的预案中的75.5亿元评估价值，对股东有利。
独特的旅游+地产模式
多年来，华侨城形成了独特的“旅游+高端地产”的“华侨城模式”。“华侨城模式”的一个重要特点是通过旅游项目的开发带动区域内的高端房地产项目。公司“旅游+地产”项目已战略布局北京、上海、成都、台州、昆明等地。
李大晓认为，华侨城的房地产商业模式比较独特。主要开发高端房地产项目，利润率保持较高水平。华侨城的产品定位于高端群体，发展方向是提高人们的生活质量。主题公园提升房地产项目的知名度，提供完善的配套设施和便利的交通条件，提升社区品味。随着人们生活水平的提高，很多人对住宅产品的定位提出了更高的要求，比如安静的社区、空气质量好、景观优美、分贝低、容积率低等，这也是住宅的未来。房地产行业。发展方向。李大晓认为，华侨城在这方面可能比其他房地产开发商有更深入的理解。
华侨城表示，公司自上市以来，就将旅游业定位为主导产业进行战略发展。房地产业务作为旅游相关产业链的一部分，是支撑公司快速发展的重要手段。2002年以来，公司先后投资建设了北京华侨城、东部华侨城、成都华侨城、上海华侨城等大型综合旅游地产项目。确定了以“旅游地产”为核心的发展战略，成功实现了“主题公园+高尚社区”这一模式的开发建设和复制。
据悉，本次重大资产重组若能实施，华侨城的总资产规模、营业收入、盈利能力等指标均较重组前大幅增长。更重要的是，重组后，公司以旅游地产为核心的产业链更加完整和成熟，资源间的协同效应有效增强，公司整体经营稳定性、抗风险能力、可持续发展能力得到全面提升。改善了。质量有了很大的提高。
整体上市有利于做强做大主营业务
华侨城管理层对公司2009年营业利润进行了预测。本次交易后，华侨城A预计2009年实现归属于母公司所有者的净利润138,619.8万元。按发行后股份总额计算完全摊薄每股资本，每股利润为0.45元。
华侨城集团希望通过本次交易实现主营业务整体上市。一方面，切实履行在华侨城A股改革中作出的承诺，保护上市公司和全体股东的利益。另一方面，这也将有利于华侨城集团及上市公司进一步完善机制、改善运营，推动大型综合开发项目的开发建设，实现华侨城集团及上市公司主业做强做大。公司。
国际投资大师罗杰斯曾公开表示看好四大主题产业，其中之一就是旅游业。在全球通胀、固定资产价格上涨的背景下，高端地产项目的内在价值逐渐显现。
